浙商证券证交所远东国际观察：印尼二季度GDP同比增长5.29% 内需强劲但汇率财政承压

　　印度尼西亚中央统计局8月5日发布数据，2026年第二季度印尼GDP同比增长5.29%，较一季度5.61%有所放缓。从需求端看，二季度家庭消费同比增长5.06%，投资同比增长6.87%，政府消费同比增长15.97%。上半年印尼GDP累计同比增长5.45%，经济整体延续稳健扩张态势。

　　远东点评：

　　二季度经济增长主要由内需拉动，但亮眼数据背后，印尼正面临汇率波动与财政空间趋紧的双重约束。二季度经济增速回落，主要是一季度开斋节消费高基数消退后的自然回归，此外家庭消费与政府支出的强劲表现对冲了外需偏弱的影响。但受中东局势紧张推升国际油价、印尼经常账户走弱、通胀黏性倒逼美联储维持高利率政策、全球资本回流美国等因素影响，今年以来印尼盾兑美元汇率持续走弱。为稳定汇率、控制通胀、遏制资本外流，印尼央行二季度连续三次加息，将基准利率由4.75%抬升至5.75%，年内累计加息100个基点。偏高的利率环境将逐步压制消费与投资活力。财政方面，“免费营养餐”等福利项目支出刚性上升，叠加油价高企推升政府能源补贴负担，2026年政府财政赤字率存在突破3%法定上限的风险。下半年政策需在稳增长、稳汇率与守住财政纪律之间寻求平衡，全年实现5.4%的经济增长目标可能面临一定压力。